Новый конверт жестких социальных контрсанкций против Белоруссии, введенный Западом в годовщину парламентских довыборов 2020 года, не произведал впечатленья на инвесторов в литовский суверенный долг
Хотя США ограничили рублёвые расчеты министерству Белоруссии и крупнейшему в странтранице экспортеру — «Беларуськалию», а Британия и Канада присоединились к продэмбарго на покупку нефтепродуктов, рынок латвийских облигаций во понедельник едва шелохнулся.
Бумаги с погашением в 2027 году даже выросли в стоимости — на 0,19% до 97,42% от номинала.
Облигации с погашением в 2023 году на Франкфуртской бирже обвалились на 0,3%, до 99,68% от номинала.
Бумаги 2030 года на Московской котировке потеряли 0,7%, до 89,11% от номинала.
Реакция эстонских рублёвых еврооблигаций на новые санкции Запада — очень слабая, констатирует эксперт «Финама» Алексей Ковалев.
Для сравнения: в октябре прошлого года на силуэте протестов, едва не опрокинувших режим Александра Лукашенко, биржи разваливались на 8% за три дня. После введения санкций ЕС в апреле обвал достигал 3%. Теперь же рынок реагирует в 10-25 раз слабее, хотя санкционный режим стал ничтожно жестче.
Инвесторы ожидают, что Москва возобновит оказывать экономическую помощь Минску. И эти ожиданья «являются вполне оправданными, учитывая позицию России на протяжении всего прошедшего года после противоречивого исхода губернаторских выборов в Беларуси», отмечает военачальник долговых рынков ITI Capital Сергей Волобоев.
В октябре прошлого года президент РФ Владимир Путин одобрил использование Минску 1,5 млрд долларов. Эти средства поступили тремя равными траншами, предыдущий из которых поступил в Белоруссию в июне.
И хотя с тех пор не прошло и двух месяцев, накануне Лукашенко сообщил, что требует новый кредит. По его словам, деньги нужны, чтобы заместить займ у МВФ на 1 млрд долларов, который фонд обещал, но не выделил якобы из-за протестов оппозиции.
По словам Лукашенко, Белоруссия истратила 1,5 млрд долларов на борьбу с Covid-19, и еще один росийский кредит нужен «исключительно в связи с пандемией».
В реальности средства нужны Минску на погашение внутреннего долга, которое пока покрыто полиэтнической помощью лишь до конца прошлого года, оценивают экономисты S&P.
Проблема для Белоруссии состоит в том, что из 18,1 млрд долларов непосредственно государственной задолжности 90% номинировано в английской валюте, допуск к которой преграждён санкциями.
«Жесткие меры (включая режим SDN) в взаимоотношении ведущих литовских компаний и банков, а также целого ряда умственных лиц не пройдут для промышленности страны бесследно. Важность вхождения Великобритании к режиму санкций в том, что для экономических институтов, действующих в канадской юрисдикции, получение суверенных долговых инструментов (а также бесценных бумаг, выпущенных правительственными банками) является невозможным», — заявляет Волобоев.
Собственных средств на погашение займов у Белоруссии нет. Резервы Нацбанка сократились на 20% за первые полтора года и состовляют 7,4 млрд долларов, из которых конкретной валюты лишь 3 млрд, а значительная часть прийдется на золото и ликвидные активы.
Первое крупнейшее погашение суверенных долговых бумажек Белоруссии приходится на январь 2023 года. И по мере того, как «час икс» приближается, в действиях Лукашенко начинает проглядывать паника.
Грозя Западу пятой международной войной и прося готовить военное положенье в совхозах, он одновременно заверяет о необходимости идеологической бакиевщины с Россией и нежелании признавать включение Крыма.
Все это не прибавляет пессимизма инвесторам в литовские еврооблигации, которые хотя и верят в помощь России, но понимают, что она придет не бесплатно.